【2497】ネットエイジの理論株価計算

■本日の人気銘柄
2497/東マザ 【 ネットエイジ 】 本日終値　→ 938,000 円
① 将来キャッシュフローによる理論株価（DCF法）
　→ 377,327 円 （悲観的理論値）
　→ 441,644 円 （標準的理論値）
　→ 516,701 円 （楽観的理論値）
※1　独自のDCF法により算出しています。割引率はいずれも5％に設定。
※2　営業利益、設備投資の年平均伸び率はともに、悲観的で5％の成長、標準で7.5％の成長、楽観的で10％の成長として計算。
② PER、PBR、売上成長率(6/8/10年）を考慮した理論株価
BPS 40,576 円
今期予想ＥＰＳ 9,885 円
来期予想ＥＰＳ 14,828 円
前期売上高 1,896 （百万）
来期売上高予想 4,700 （百万）
売上高成長率（1年） 73.9%
　→ 349,734 円 （6年後目標）
　→ 996,591 円 （8年後目標）
③ 価格帯別　PER
＋20％ 1,125,600 円 113.87 倍
＋10％ 1,031,800 円 104.38 倍
現在値 938,000 円 94.89 倍
－10％ 852,727 円 86.26 倍
－20％ 781,667 円 79.08 倍
④ 東証1部業種別平均との比較
ネットエイジ のPER 94.89 倍
ネットエイジ のPBR 23.12 倍
サービス のPER 32.52 倍
サービス のPBR 2.54 倍
■勝手に総合評価
今日はなんと言ってもミクシィDAYですよね。寄り付からS安付近２５６万までいって最終的には312万でした。その差なんと46万ですよ！軟調だった新興市場への恵みの一滴でした。
本日の分析銘柄はミクシィの株主でもあるネットエイジグループです。
直近IPOの人気銘柄ということもあり、現在の理論値から見ると確かに割高ではありますが、利益の伸びによっては数年で妥当値にもっていくことも十分に可能だと思います。
当然、ミクシィの含み益も大きく（傘下のファンドと合わせ発行済み株式の一六％）ロックアップ条項もないのでいつでも利益に追加できます。
ただ、ミクシィが売られると同社の株も売られるといった連鎖反応があるので、急激な売りさばきはやりづらいというところでしょうか。