長期的な目線で後々の検証のためにやったが、新興の成長企業についてはまったく無意味で株価はあって無いようなものだった。

相場環境が良く、財務の強い会社という縛りに限っては比較的有効。

逆に、短期的な業績修正による株価変動率をみるにはとても有効だった。

・妥当株価（理論株価）の計算方法
・DCF法による計算根拠

ＤＣＦ法（Discounted Cash Flow法の略）とは、ある収益資産を持ち続けたとき、それが生み出すキャッシュ・フローの割引現在価値を合計し、発行株式数で割って理論株価とするものです。

当サイトの計算と一般の計算法と違う点は、以下のとおりです。

• 余剰現金の存在を無視。企業は事業に必要な現金のみを持つものと想定して計算。
• 法人税等は営業利益に実効税率を乗じて計算。
• 増加運転資本の影響を無視できるものと想定。
• 減価償却額は３年前の設備投資額に等しくなるとの想定の元に算出。
• 再来期の営業利益が入手できない場合は今期営業益/経常益比率を参考にする。

かなり省略してますが、それなりの理論値にはなっているのかな？と思います。

ABCマートが中間期＆通期予想を上方修正。 キャンペーンが好調で、客単価が上昇したことによるものが主な理由。

・通期予想　　単位：百万円
売上高　87,300　→　88,580
経常利益　18,520　→　18,970
当期純利益　9,700　→　10,000

（前回予想　→　今回予想）
① 将来キャッシュフローによる理論株価（DCF法）
3,780　→　3,880円 （悲観的理論値）
4,440　→　4,550円 （標準的理論値）
5,200　→　5,330円 （楽観的理論値）

② 簡易版会社四季報計算式ベースによる理論株価
1,935　→　2,010円

③ 成長性を考慮した理論株価
2,070　→　2,145円 （8年後目標）

④ 同業他社比較
ABCマート のPER 22.39 倍
ABCマート のPBR 5.91 倍
靴（10社） のPER 22.74 倍
靴（10社） のPBR 1.54 倍

DCF法（標準）を基準にすると、2.4％UP。
単純に本日終値2885円を基準にすると、2950円くらいになります。

① 将来キャッシュフローによる理論株価（DCF法）
→ 20,400 円 （悲観的理論値）
→ 23,700 円 （標準的理論値）
→ 27,500 円 （楽観的理論値）
DCF法（標準）と現在値の乖離率 159%

② 簡易版会社四季報計算式ベースによる理論株価
→ 9,730 円
現在値との乖離率 6.3%
設備投資が少ないこともあってか（220億円程度）、DCF法での理論値は高めに出ている。

外資系証券会社もそろそろレーティングで後押ししてきてもよさそう。

日経平均は、赤で示したはらみ線後の直近アノマリー通り上昇。
17420円の出来高は飛びぬけて多くなっているので、ここまで下げてくれば一応は支持線になりそう。ここを割ればまた、クレイジーなスイス人の出番か？
・SOXフィラデルフィア半導体指数も メモリー相場が落ち着いてきているので、こちらもまったりと上昇中。

③ 成長性を考慮した理論株価
　→ 106,000 円 （6年後目標）
　→ 147,000 円 （8年後目標）
　→ 206,000 円 （10年後目標）
④ 同業他社比較
ケアネット のPER 13.63 倍
ケアネット のPBR 6.90 倍
医療情報システム(9社) のPER 25.60 倍
医療情報システム(9社) のPBR 2.15 倍
予想PERがかなり低く出てますけど、繰越欠損の影響による法人税等調整額があるため。
これを考慮せずに考えると、実質はPER24倍程度となります。
※投資は自己判断でお願いします。当記事によって被ったいかなる損害も当ブログ管理人は責任を負いませんのであしからず。計算方法は我流ですので、あまり当てにしないでください。